定增基金會不會成為下一個“爆款”

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從5000點跌下來后，不少基友想找一只既安全又有潛在增值機會的基金。除了打新基金、保本基金，定增基金因為“買折價股”也是不錯的選擇。上周(3月9日)就有一只定增基金成立，財通多策略升級首發(fā)募集資金高達45億元，也是今年首募規(guī)模最高的權(quán)益類基金。除了財通多策略，今年1月發(fā)行的九泰銳富事件驅(qū)動、正在發(fā)行的博時睿遠都是定增基金。而且，據(jù)媒體報道，還有博時睿利定增、博時睿益定增、國泰融豐定增、信誠鼎利定增、銀華鑫銳定增、銀華鑫享定增等6只定增主題基金即將發(fā)行。繼保本基金之后，定增基金有可能成為下一個的“爆款”，基友們非常有必要圍觀了解下。去年成立的定增基金多數(shù)“破凈”定向增發(fā)，指上市公司向少數(shù)(不超過10人)特定投資者非公開發(fā)行股份，發(fā)行價一般低于交易市價，相當于是“打折”買股票，并且12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓(認購后變成控股股東或擁有實際控制權(quán)的36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓)。一家上市公司的定向增發(fā)，參與門檻一般都是千萬級別，上億的也很常見。而定增基金就使像基民甲這樣的普通人也能參與進來。去年市場成立了5只定增基金，除了前海開源再融資主題，九泰銳智定增、財通多策略、國投瑞銀瑞利、瑞盈都有鎖定期，九泰銳智鎖定5年，財通多策略等其它3只產(chǎn)品鎖定1年半。從上表可以看出，這些定增基金并沒有公司當初宣傳的那么“誘人”，除了九泰銳智，其它4只均“破凈”。這些定增基金“破凈”倒也不意外，自去年股災以后，A股經(jīng)歷三輪大跌，不少去年上半年發(fā)布定向增發(fā)方案的上市公司紛紛跌破定增價，這些定增基金就算是“打折”買股票，也難逃厄運。不過，定增基金不能完全看凈值�；�于審慎估值的原則，證監(jiān)會對于定增項目的估值有特殊規(guī)定：若當前股票市價高于定增價，盈利部分必須在定增鎖定期內(nèi)攤銷。若當前股價低于定增價，則損失一次性計入。所以，這些定增基金凈值變化特點是，當市價高于定增價時，定增基金的凈值比較保守，上漲較慢，浮盈未在凈值上有充分的表現(xiàn)；而當市價低于定增價時，定增基金的凈值下降較快�，F(xiàn)在適不適合買定增基金？對于定增項目來說，其參與定增的時點很重要。當前定增基金“破凈”，很大原因是在去年市場高位時參與。而九泰銳智成立于 2015 年 8 月 14 日，正值股災期間，參與定增時價格更“便宜”。站在當前的時點上，參與定增的安全邊際也好多了。而且，由于定增都有鎖定期，參與和到期時大盤的點位直接決定了定增項目的盈利情況。所以，買不買定增基金有點像“賭未來一年的市場走向”。如果你判斷一年后市場行情比現(xiàn)在好，那買入定增基金就是很好的選擇。當然，如果發(fā)生類似于去年下半年那樣的極端行情，那就只能承擔虧損的苦果了。

回答者：pjunjie94212016-03-24 00:00